Анализ рынка

Сервисы кредитования под залог NFT

1. TON Lombard Bot (Frozen)

Первый сервис кредитования под залог NFT и один из старейших в сети TON. Был запущен 17 июня 2022 года в виде Telegram-бота. Сервис осуществлял peer-to-peer кредитование фактически off-chain через гарант-кошелёк, встроенный в бота. В июле 2023 года на этой же технологии было реализовано pool-to-peer кредитование с возможностью пополнения пула и получения дополнительной прибыли холдерами проекта.

В августе 2023 года бот был взломан, все средства пула и залоговые NFT были выведены, ущерб составил порядка 20 тыс. TON. Фаундер проекта, не имея собственных средств на возмещение убытков и перезапуск бота, обратился за помощью к крупным холдерам проекта. Шесть крупных холдеров объединились в группу (образовав тем самым проект Кредитон) и прокредитовали фаундера, что позволило ему урегулировать практически все претензии пострадавших от взлома.

Кредитон также создал систему смарт-контрактов для peer-to-peer кредитования. 25 февраля 2024 года сервис был успешно перезапущен на новой технологии. Через месяц с небольшим после перезапуска проект был перепродан новому владельцу. Под новым руководством проект ушёл в спячку и на данный момент не функционирует.

2. DAOLama

Первый сервис кредитования под залог NFT в формате pool-to-peer в сети TON. Был запущен 1 декабря 2022 года на смешанной технологии: решение о выдаче кредита принимает сервер, а сам процесс получения/погашения займа происходит на основе смарт-контракта. Помимо кредитования, реализован сервис аренды NFT и маркетплейс, ограниченный кредитуемыми коллекциями.

29 июля 2024 года был реализован пул кредитования, доступный для пополнения всем желающим. После взлома TON Lombard (август 2023) и до выхода Krediton Lending Tool в мейннет (декабрь 2024 - январь 2025) оставался монополистом на рынке кредитования в сети TON.

3. Scroogers Bank

Был запущен 14 января 2025 года. Работает на основе Krediton Lending Tool.

Krediton Lending Tool — это B2B-инструмент, позволяющий владельцам NFT-коллекций или крупных Telegram-каналов создать собственный pool-to-peer сервис кредитования в TON/USDT под залог NFT. Первый MVP в тестнете был запущен в марте 2024 года в рамках продолжения поддержки проекта TON Lombard. Стал полуфиналистом в The Open League Hackathon'2024 (топ 100 проектов из почти 1000).

Финансовые показатели

1. DAOLama

Приведённые ниже данные не претендуют на абсолютную точность, а также в них могут встречаться серьёзные ошибки из-за отсутствия в общем доступе документации протоколов смарт-контрактов проекта.

За всё время использования контракта было выдано 587 427 TON (с учётом маркета), получен профит 23 180 TON (без учёта маркета).

За всё время использования контракта было выдано 9891 кредит, 1856 уникальных кошельков и 4631 уникальная NFT.

2. TON Lombard Bot (Frozen)

На текущий момент деятельность не ведётся. Так как проект был off-chain сервисом, данные за предыдущие периоды в свободном доступе отсутствуют. Доступен только скриншот админки, сделанный первым фаундером после взлома бота (получен вместе с предложением о продаже сервиса).

3. Scroogers Bank

Слишком короткий срок жизнедеятельности проекта для объективного анализа данных.

4. Telegram Gifts

Общий объём торговли 6 259 937 TON, уникальных пользователей 69 582 (на 19.03.2024).

Выводы

При расчётах будем оперировать курсом 1 TON = 3 USDT.

1. Pool-to-peer кредитование

Очень сложно провести качественный анализ на таких "прыгающих" данных. Такие "прыжки" связаны с проведением маркетинговых акций, например, участие в TON Open League. Поэтому для анализа будем опираться только на февраль 2025 года, когда таких акций не проводилось и данные достаточно свежи. Если сравнить эти данные с данными за 2023 год, то мы увидим, что объёмы кредитования (выраженные в TON) остались практически на том же уровне, при этом профит сократился практически в 3 раза. Таким образом, можно сделать вывод, что этот рынок в этой нише не растёт, а для того чтобы занять на нём долю, необходимо входить в жёсткую конкуренцию. На данный момент ежемесячный профит находится в районе 12-15 000 USDT, что может оцениваться как превышающий на 15-20% точку безубыточности. Исходя из этого, появление нового игрока в этой нише хотя бы на 25% нанесёт непоправимый ущерб текущим игрокам.

Нам бы не хотелось развития таких событий, поэтому мы не будем продвигать функционал pool-to-peer кредитования, а оставим его как дополнительный/второстепенный. Оценочно ежемесячная доходность по данному виду кредитования к апрелю 2026 года может составить:

Реалистичный сценарий: 1000 USDT
Пессимистичный сценарий: 250 USDT

2. Peer-to-peer кредитование

Если посмотреть на диаграмму объёма кредитования в период с июля по октябрь 2023 года, то мы не увидим каких-то значительных изменений до/после августа 2023 (взлом Ломбарда). Таким образом, можно осторожно предположить, что ниши pool-to-peer и peer-to-peer кредитования не пересекаются. Оценочно (при условии, что данные по доходам Ломбарда верны) ежемесячная доходность по данному виду кредитования к апрелю 2026 года может составить:

Реалистичный сценарий: 3000 USDT
Пессимистичный сценарий: 1500 USDT

3. AMM кредитование Telegram Gifts

Если сравнить годовой объём рынка кредитования с объёмом продаж Telegram Gifts (за три месяца), то мы увидим, что они отличаются на порядок (1,8 млн. против 19,3 млн. USDT), а количество уникальных кошельков отличается в 37 раз (1,8 тыс. против 68 тыс.). При этом предлагаемая модель AMM уникальна для этого рынка, и входить в прямую конкуренцию с текущими игроками не придётся. Оценочно ежемесячная доходность по данному виду кредитования к апрелю 2026 года может составить:

Реалистичный сценарий: 10 000 USDT
Пессимистичный сценарий: 2000 USDT